Аннотация: Предметом исследования являются факторы, которые определяют потенциал прироста налоговых поступлений государственного бюджета вследствие введения в 2018 году режима международных холдинговых компаний в двух специальных административных районах (САР). Целью статьи является количественная оценка фискального эффекта, который будет иметь место, если компании россиян, зарегистрированные сегодня в зарубежных юрисдикциях, популярных с точки зрения структурирования бизнеса, пройдут процедуру редомициляции в САР. Расчет учитывает результаты социологических опросов о готовности предпринимателей вернуть капиталы в Россию. Методология проведения работы основана на системном подходе, позволяющем оценить влияние совокупности различных экономических факторов на уровень налоговых поступлений, а также задействует принципы поведенческой экономики и финансовой социологии. Сделан вывод, что при допущении о ставке доходности перемещаемого капитала на уровне 6,2%, что соответствует средней доходности капитала в развитых странах за 1980-2010 гг., потенциальный фискальный эффект от функционирования САР может быть оценен в диапазоне от 17 до 30 млрд рублей. Результаты могут применяться в ходе анализа эффективности САР и политики деофшоризации в целом и при дальнейшем совершенствовании законодательства о международных холдинговых компаниях.

Abstract: The subject of this research is the factors that define the potential increase of tax revenue due to introduction in 2018 of the regime of international holding companies in the two special administrative districts. The goal of this article lies in quantitative assessment of fiscal effect that would take place if the companies of the Russians registered in foreign jurisdictions, popular from the perspective of business structuring, would undergo the procedure of redomiciliation in the special administrative districts. The analysis considers the results of sociological surveys on the readiness of entrepreneurs to bring capital back to Russia. The research methodology is based on systemic approach that allows assessing the impact of a set of various economic factors upon the level of tax revenue, as well as involves the principles of behavioral economics and financial sociology. The conclusion is made that in terms of the rate of return of capital transfer at 6.2%, which corresponds with the average return on capital in the developed countries in 1980-2010, the potential fiscal effect from operation of the special administrative district may be estimated in the range from 17 to 30 billions of rubles. The results may be applies in the course of analysis of the efficiency of special administrative districts and deoffshorization policy overall, as well as future improvement of legislation on the international holding companies.

Аннотация: В статье анализируются альтернативные подходы к прямому и косвенному налогообложению операций по созданию и передаче криптовалют с учетом их децентрализованного характера, возможные в контексте отечественного налогового законодательства. В разрезе выделенных подходов систематизируется зарубежный опыт налогового регулирования криптовалют, выявлена тенденция к формированию благоприятной правовой среды с точки зрения обложения НДС. С учетом офшорного характера криптовалютных систем делается вывод о возможности признания объектов налогообложения лишь при обмене виртуальных валют на фиатные. При обработке информации использовались общенаучные методы: анализ, синтез, индукция, дедукция, также методы группировки, сравнения, табличного представления данных. Новизна исследования заключается в следующем:
1) выделены три подхода к налогообложению операций по созданию криптовалюты (по аналогии с созданием объектов интеллектуальной собственности (цифрового товара), добычей драгоценных металлов, получение компенсации за оказание услуги), проанализированы преимущества и недостатки каждого из них;
2) в соответствии с подходами к признанию операций создания криптовалюты выделены объекты налогообложения, возникающие в операциях, связанных с обращением криптовалюты;
3) обобщены позиции зарубежных стран в соответствии с предложенной классификацией подходов.

Abstract: In her article Tsagan-Mandjieva analyzes applicable alternative approaches to direct and indirect taxatin of operations performed to create and transfer cryptocurrency taking into account their decentralized nature. Based on the approaches described, the author of the article summarizes foreign experience in tax regulation of cryptocurrency and defines tendencies in the development of the favorable regulatory environment from the point of view of VAT taxation. Taking into account the offshore nature of cryptocurrency systems Tsagan-Mandjieva makes a conclusion that it is possible to recognize taxable assets only if the virtual currency is converted into fiat currency. In the course of processing information the author has used general research methods such as analysis, synthesis, induction, deduction as well as methods of grouping, comparison, and tabular presentation of data. The novelty of the research is caused by the following: 1) the author describes three approaches to taxation of operations performed to create cryptocurrency (in a manner similar to creation of intellectual property assets (digital goods), extraction of precious metals, obtaining compensation for services rendered) and analyzes drawbacks and advantages of each of them; 2) based on these approaches to recognizing operations performed to create cryptocurrency, the author defines taxable assets developed during operations related to cryptocurrency conversion; 3) the author summarizes positions of the foreign states in accordance with the classification of approaches offered. 
 

Аннотация: Автор рассматривает вопрос регулирования вычета процентных расходов для целей расчета налога на прибыль организаций в Российской Федерации. Проанализированы правила противодействия тонкой капитализации, рекомендованные ОЭСР в рамках Плана мероприятий по противодействию размыванию налогооблагаемой базы и выводу прибыли из-под налогообложения (BEPS). Дана оценка индикаторов оптимизации налогообложения прибыли российскими компаниями с помощью трансграничного заемного финансирования и воздействия ключевых судебных решений практики на характер и динамику прямых иностранных инвестиций. При оценке масштаба тонкой капитализации в России на основе статистики прямых иностранных инвестиций и судебной практики применены методы эмпирического исследования (сравнение, измерение), а также в ходе изучения судебной практики и рекомендаций ОЭСР - методы теоретического исследования (абстрагирование, анализ и синтез, индукция и дедукция, обобщение). Выявлены особенности подходов к решению вопросов тонкой капитализации в российских законодательстве и судебной практике в отличие от рекомендаций ОЭСР, а именно применение в качестве пороговых значений балансовых показателей вместо показателя прибыли, наличие презумпции нерыночности займов при нарушении формальных критериев, нерешенность вопроса о статусе расходов, не принятых к вычету. Предложены меры по совершенствованию отечественных правил тонкой капитализации.

Abstract: The author focuses on regulation of interest expense deduction for the purpose of calculating corporate tax in the Russian Federation. In her research Tserenova analyzes the rules of acting against thin capitalization recommended by the Organisation for Economic Cooperation and Development as part of the Anti-Base Erosion and Profit Shifting Plan (BEPS). The author provides her own evaluation of the indicators of profit tax optimization by Russian companies using across boundary debt financing as well as the influence of actual court judgements on the nature and dynamics of direct foreign investments. When evaluating the scale of thin capitalization in Russia based on statistical data bout direct foreign investments and court judgements, the author has applied the empirical research methods (comparison and measurement) as well as the theoretical research methods (abstraction, analysis and synthesis, induction and deduction and generalisation) to analyse court judgements and OECD guidelines. The author of the article describes peculiarities of approaches to solving the problem of thin capitalization used in Russian law and court practice compared to OECD guilelines, in particular, the use of balance indicators instead of profit indicators, presumption of non-market loans when violating formal criteria, unclear status of undeductable expenses. As a result, the author offers her own recommendations to improve Russia's thin capitalization rules.