Прямые немецкие инвестиции в экономику России: региональный срез

Попова Евгения Михайловна старший преподаватель, кафедра мировой экономики, предпринимательства и гуманитарных дисциплин, Читинский институт (филиал) Байкальского государственного университета 672000, Россия, Забайкальский край, г. Чита, ул. Анохина, 56 Popova Evgeniya Mikhailovna Senior Educator, the department of World Economy, Entrepreneurship and Humanities, Chita Institute (Branch) of Baikal State University 672000, Russia, Zabaikal'skii krai, g. Chita, ul. Anokhina, 56 p_e_m_2013@mail.ru Другие публикации этого автора

Никитина Татьяна Викторовна доктор экономических наук профессор, директор Международного Центра исследований финансовых рынков, Санкт-Петербургский государственный экономический университет 191023, Россия, г. Санкт-Петербург, ул. Наб. Канала Грибоедова, д. 30-32, литер А Nikitina Tatyana Viktorovna Doctor of Economics Professor, Director of International Centre for Financial Markets Research, Saint Petersburg State University of Economics 191023, Russia, g. Saint Petersburg, ul. Nab. Kanala Griboedova, d. 30-32, liter A t_nikitina2004@mail.ru Другие публикации этого автора

Введение. Точкой отсчета качественно нового этапа экономического партнерства России и Германии можно считать конец 1990-х гг., когда прежняя модель экономических отношений двух стран, базирующаяся преимущественно на наращивании объемов взаимной торговли, показала ограниченность сложившейся траектории развития двустороннего сотрудничества. Именно тогда в условиях дороговизны и дефицита внутренних инвестиционных ресурсов, отсутствия опыта ведения бизнеса в рыночной экономике особую актуальность приобрела задача по привлечению немецкого капитала и технологий в отечественную экономику ^{[1, с. 58]}. Минуло более 20 лет и сегодня, несмотря на все вызовы современности, финансово-экономические кризисы, западные санкции, пандемию COVID-19, Германия остается главным стратегическим партнером России в сфере инвестиционного сотрудничества.

Данный тезис подтверждается результатами исследований, проведенных отечественными учеными. Белов В.Б., руководитель Центра германских исследований Института Европы РАН, в своих работах резюмирует, что несмотря на глубокий кризис политического доверия, введение санкций, противопандемических мер, немецкие предприниматели смогли адаптироваться к этим негативным тенденциям, компании не прекратили свою инвестиционную деятельность ^{[2, с. 25]}. Как справедливо отмечает Белов В.Б., в основном с российского рынка уходят представительства и филиалы компаний из ФРГ, которые не ведут активную деятельность. К этим же выводам приходят Тарановская Е.В. и Щербинина А.Д., которые подчеркивают, что для немецких компаний, которые давно работают на российском рынке, санкции и политические проблемы не являются решающим фактором для сворачивания своего бизнеса в России ^{[3, с. 69]}. Немецкие инвесторы отмечают улучшение инвестиционного климата, российский рынок остается привлекательным в силу своей высокой емкости.

Также авторы выделяют в качестве значимого фактора, способствующего притоку прямых германских инвестиций в отечественную экономику, реализацию нового инструмента государственной поддержки крупных инвестиций – специального инвестиционного контракта (далее СПИК). Данный инструмент как никогда соответствует требованиям времени, а именно, его актуальность обусловлена санкциями, ограничивающими внешнюю торговлю, и усилившимся мировым трендом в сторону проведения протекционистской политики, который также наблюдается и в России. Ратнер А.В., Андреева Е.Л., оперируя статистическими данными, приводят аргументы в пользу того, что сокращение притока прямых германских инвестиций в отечественную экономику имело место и до введения санкций ^{[4, с. 20]}. Кроме санкций, действуют такие факторы, как последствия мирового финансового-экономического кризиса и смещение инвестиционных приоритетов в пользу развивающихся стран. Авторы указывают на то, что в сложившихся обстоятельствах немецкие компании вынуждены усиливать локализацию своего производства на территории России, чтобы возместить потерянные рынки сбыта из-за внешнеторговых рестрикций. Мы разделяем данную точку зрения, при этом хотелось бы особо отметить, что локализация производства в России расширяет потенциальные рынки сбыта, благодаря существованию ЕАЭС.

Изучив труды отечественных ученых, посвященных вопросам вложения немецкого капитала в российскую экономику в условиях глобальных вызовов, выяснили, что в авторских исследованиях уделяется внимание общероссийским тенденциям привлечения немецких инвестиций, дается оценка значимости наиболее крупных инвестиционных проектов, при этом не делается региональный срез прямых германских инвестиций. Проведенное авторами исследование восполняет этот пробел. Актуальность и практическая значимость изучения региональных особенностей размещения немецкого капитала в российской экономике заключается в том, что это позволит рассмотреть сложившуюся региональную структуру немецких инвестиций через призму достижения стратегических целей пространственного развития национальной экономики и определить новые возможности для дальнейшего расширения инвестиционного сотрудничества.

Цель настоящего исследования – на основе комплексного анализа региональной структуры немецких инвестиций, привлеченных в российскую экономику, выявить факторы, которые ограничивают развитие потенциала инвестиционного сотрудничества России и Германии, и определить перспективы углубления взаимодействия российского и немецкого бизнеса в инвестиционной сфере.

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

– провести анализ динамики, видовой и географической структуры, степени дифференциации германских прямых инвестиций в разрезе регионов и федеральных округов;

– рассчитать субфедеральные инвестиционные позиции и определить, какие субъекты Российской Федерации являются чистыми кредиторами (чистыми заемщиками) по отношению к Германии;

– систематизировать информацию о распределении резидентов с участием германского капитала по особым экономическим зонам, функционирующим в субъектах Российской Федерации, определить ключевые тенденции;

– выяснить, соответствуют ли инвестиционные проекты, реализуемые предприятиями с участием немецкого капитала в российских субъектах, стратегическим приоритетам государственной экономической политики;

– выявить узкие места и сдерживающие факторы в сфере реализации инвестиционных проектов с участием немецкого капитала на территории российских регионов, в том числе, зон, предлагающих преференциальный режим осуществления предпринимательской деятельности;

– предложить рекомендации по расширению инвестиционного сотрудничества России и Германии, уделив особое внимание перспективам восточной экспансии немецких инвестиций.

Методология, хронологические рамки и эмпирическая база исследования. Анализ инвестиционного сотрудничества России и Германии в разрезе отдельных российских субъектов и федеральных округов проводился на основе статистических данных, представленных на официальном сайте Банка России с 01.01.2015 г. по 01.01.2021 г. В основе методологии, применяемой мегарегулятором для учета прямых иностранных (зарубежных) инвестиций, лежит принцип активов/пассивов. Согласно данному методу, прямые инвестиции, включающие долевые и долговые инструменты, а также обратные инвестиции и инвестиции между связанными сторонами, отражаются накопленным итогом на определенную дату. Приток прямых иностранных инвестиций в российскую экономику (приобретение прямым инвестором акций, долей в уставном капитале предприятия прямого инвестирования, безвозмездная финансовая помощь, предоставление кредита) имеет своим следствием рост пассивов. Отток прямых инвестиций (обратный выкуп предприятием собственных долевых ценных бумаг, продажа прямым инвестором долевых ценных бумаг третьему лицу, погашение займа) приводит к снижению пассивов. В итоге если в отчетном году наблюдается чистый приток прямых инвестиций (разница между притоком и оттоком положительная величина), то обязательства российских регионов перед нерезидентами увеличиваются и объем накопленных иностранных инвестиций растет. Напротив, в случае чистого оттока прямых инвестиций (разница между притоком и оттоком отрицательная величина), то обязательства российских субъектов перед нерезидентами сокращаются, что отражается в снижении объема накопленных иностранных инвестиций.

Анализ динамики, видовой и географической структуры, степени дифференциации немецких прямых инвестиций в разрезе регионов и федеральных округов. За последние шесть лет объем накопленных немецких инвестиций в российской экономике увеличился на 44%, или на 4,7 млрд долл., и на 1 января 2021 г. составил 15,4 млрд долл. (см. рис. 1). При этом 83% в общем объеме накопленных прямых инвестиций занимают вложения в капитал российских предприятий.

Рис. 1. Динамика объема накопленных прямых немецких инвестиций в Российской Федерации, млрд долл. (составлено автором по данным Банка России) ^[5]

Проведенный анализ показал, что в каждом федеральном округе есть субъекты, выступающие в роли реципиентов немецких прямых инвестиций. На этом фоне выделяются Северо-Западный федеральный округ, где более 90% субъектов являются реципиентами германского капитала, и Дальневосточный федеральный округ, где только 36% субъектов смогли привлечь немецкие инвестиции в региональную экономику (см. табл. 1).

Таблица 1. Объем накопленных прямых немецких инвестиций в разрезе федеральных округов

Источник: составлено автором на основе данных Банка России ^[5].

По результатам анализа объема накопленных прямых инвестиций сначала в разрезе отдельных субъектов, а затем федеральных округов был сделан вывод, что зоной концентрации германского капитала в отечественной экономике является территория Центрального, Северо-Западного и Приволжского федеральных округов. В совокупности на эти три округа приходится 93% от общего объема накопленных прямых инвестиций. Для получения более объективных результатов исследования был осуществлен дополнительный расчет удельного веса объема накопленных прямых инвестиций в суммарном ВРП федеральных округов. Данные, представленные в таблице 1, подтверждают, что выше обозначенные федеральные округа являются абсолютными лидерами по привлечению немецких инвестиций.

В макроэкономическом анализе используются переменные запаса и потока. Показатель «объем накопленных инвестиций на определенную дату» относится к переменным запаса, на которые, в свою очередь, оказывают влияние переменные потока. В контексте нашего исследования в качестве переменных потока выступают такие показатели, как ежегодный чистый приток и чистый отток прямых инвестиций. В таблицы 2 и 3 сведены значения годового чистого притока и оттока прямых германских инвестиций, а также результирующее сальдо инвестиционных потоков отдельно по показателям «участие в капитале» и «долговые инструменты». Результирующее сальдо представляет собой сумму ежегодных чистых притоков и чистых оттоков инвестиций за 2015-2020 гг.

Таблица 2. Чистый приток/отток немецких прямых инвестиций по показателю «участие в капитале» за 2015-2020 гг., млн. долл.

Источник: составлено автором на основе данных Банка России ^[5].

Таблица 3. Чистый приток/отток немецких прямых инвестиций по показателю «долговые инструменты» за 2015-2020 гг., млн. долл.

Источник: составлено автором на основе данных Банка России ^[5].

Из таблицы 2 видно, что за исследуемый период времени в большинстве федеральных округов наблюдается чистый приток немецких инвестиций в форме вложений в уставный капитал российских компаний. При этом наиболее масштабный приток прямых инвестиций наблюдается в Центральном, Приволжском и Южном федеральных округах. Именно эти три федеральных округа выделяются наиболее значительным удельным весом немецких инвестиций в структуре накопленных прямых иностранных инвестиций (см. табл. 4). Одним из ключевых факторов, форсировавших приток немецкого капитала в региональную экономику российских субъектов, которые входят в данные федеральные округа, выступила практика заключения специальных инвестиционных контрактов с компаниями из ФРГ ^{[6, с. 108]}. Именно с немецкими компаниями Министерство промышленности и торговли Российской Федерации в 2016 г. заключило первые СПИКи.

Таблица 4. Доля немецких инвестиций в общем объеме накопленных ПИИ, %

Источник: составлено автором на основе данных Банка России ^[5].

В то время как в Уральском федеральном округе объемы изъятия германского капитала из региональных предприятий опережали соответствующие вложения, в итоге за последние шесть лет объем накопленных инвестиций по показателю «участие в капитале» сократился на 232,53 млн долл. Кроме того, предприятия, расположенные в субъектах Уральского и Центрального федеральных округов, быстрее погашали ранее взятые кредиты, чем оформляли новые займы, что имело своим следствием отрицательное значение результирующего сальдо и снижение величины пассивов по показателю «долговые инструменты» (см. табл. 3). Напротив, регионы, входящие в состав Приволжского, Сибирского, Северо-Кавказского и Северо-Западного федеральных округов, наращивали долговые обязательства перед немецкими нерезидентами.

Ранее уже озвучивалось, что немецкие инвестиции неравномерно распределены по территории России. Также высокая степень дифференциации накопленных прямых инвестиций наблюдается в пределах отдельных федеральных округов, что является следствием существующих различий в социально-экономическом положении регионов и их инвестиционном климате. Для определения уровня дифференциации накопленных прямых немецких инвестиций в пределах отдельных федеральных округов, рассчитывались коэффициенты вариации (совокупность считается однородной, если значение коэффициента не превышает 33%).

Таблица 5. Коэффициент вариации, характеризующий степень дифференциации накопленных прямых немецких инвестиций в федеральных округах, %

Источник: составлено автором на основе данных Банка России ^[5].

Проведенные расчеты позволили сделать вывод, что наиболее неравномерно немецкие инвестиции распределены между субъектами, входящими в округа-лидеры по объему привлеченных инвестиций (Центральный и Северо-Западный). Это объясняется преимущественной концентрацией немецких инвестиций в Москве, Санкт-Петербурге и Московской области. Однако менее значительный разброс в объеме немецких инвестиций демонстрируют регионы, включенные в состав Приволжского федерального округа, который также состоит в тройке флагманов. Это подтверждается более низким значением коэффициента вариации (см. табл. 5). В Приволжском федеральном округе первые позиции по объему привлеченных немецких инвестиций занимают Нижегородская область, Республика Татарстан и Самарская область.

Проведенное исследование позволило сделать еще один важный вывод: за последние 20 лет снизился удельный вес немецких инвестиций, направленных в Москву, и, соответственно, возросла доля регионов в структуре германского капитала, привлеченного в российскую экономику. Если в 1999-2000 гг. на Москву приходилось почти 70% от общего объема немецких прямых инвестиций, то в 2020 г. доля Москвы сократилась до 48% ^{[1, с. 61]}. Расширению географии размещения германского капитала в отечественной экономике способствовала активная деятельность таких организаций, как Союз немецкой экономики, Восточный комитет немецкой экономики, Российско-германское агентство по инвестициям, а также специально созданных институтов для развития межрегионального сотрудничества России и Германии (объединение «Волга-Дон», «Фирменный пул», агентство «Восток-Запад»). Основная задача этих институтов сводилась к оказанию немецким фирмам из федеральной земли Северный Рейн-Вестфалия информационной, консультационной и организационной поддержки по локализации производства и освоению российского рынка. В настоящее время одну из ключевых ролей в продвижении немецких компаний на российский рынок и координации инвестиционного сотрудничества играет Российско-Германская внешнеторговая палата.

Кроме того, в этот период проводились деловые форумы как в России, так и в Германии, в рамках которых представители бизнес-сообщества двух стран презентовали конкретные инвестиционные проекты и устанавливали прямые кооперационные связи. Устойчивое развитие межрегионального сотрудничества России и Германии подтверждается тем, что по итогам завершения Российско-Германского года регионально-муниципальных партнерств, открытого в Краснодаре и закрытого в Берлине (2017/2018 г.), было заключено более 30 германо-российских договоров о партнерстве ^[7]. В настоящее время около трети российских субъектов имеют заключенные соглашения с немецкими городами и федеральными землями, при этом стоит отметить, что по мере движения на восток резко снижается плотность межрегиональных связей, имеющих юридическое оформление в виде официальных договоров, сторонами которых выступают административно территориальные единицы ^{[8, с. 147]}.

Оценка субфедеральных инвестиционных позиций. Предмет настоящей статьи ограничен изучением тенденций прямых инвестиций, которые осуществляют немецкие нерезиденты в экономику российских субъектов. Однако для обеспечения более комплексного характера проводимого исследования, считаем целесообразным сопоставить немецкие прямые инвестиции, локализованные в отдельных российских регионах, с зарубежными активами в Германии, которыми владеют предприятия, функционирующие в соответствующих российских субъектах. Для этого необходимо определить субфедеральные чистые инвестиционные позиции: если требования к немецким нерезидентам превышают обязательства перед ними, то регион является чистым кредитором по отношению к Германии. В случае, если обязательства перед немецкими нерезидентами больше, чем требования, то регион выступает чистым заемщиком по отношению к Германии. Для расчета субфедеральных инвестиционных позиций использовались данные по величине активов и пассивов по состоянию на 01.01.2021 г. Из 55 регионов, выступивших в качестве объекта исследования, 27 субъектов Российской Федерации являются чистыми кредиторами по отношению к Германии, 28 субъектов Российской Федерации – чистыми заемщиками. Дополнительный анализ, проведенный в разрезе федеральных округов, позволил сделать вывод о географическом распределении регионов-чистых кредиторов и регионов-чистых заемщиков (см. табл. 6).

Таблица 6. Географическое распределение регионов-чистых кредиторов и регионов-чистых заемщиков по отношению к Германии, %

Источник: составлено автором на основе данных Банка России ^[5].

Регионы-чистые заемщики главным образом сконцентрированы в Центральном, Приволжском, Северо-Западном и Южном федеральных округах. В Уральском, Сибирском и Дальневосточном федеральных округах преобладают регионы-чистые кредиторы. Однако первую строчку по величине чистой инвестиционной позиции среди регионов-кредиторов занимает Санкт-Петербург, зарубежные активы которого превосходят соответствующие пассивы на 935 млн долл. Лидером среди регионов-заемщиков по величине чистой инвестиционной позиции выступает Нижегородская область, обязательства которой перед Германией превышают соответствующие требования на 748 млн долл. Нижегородская область является пионером в развитии инвестиционного сотрудничества с Германией, кооперационные связи Нижегородской области и федеральной земли Северный Рейн-Вестфалия – пример эффективного межрегионального сотрудничества двух стран. Преобладание в европейской части России регионов-чистых заемщиков обусловлено более благоприятным инвестиционным климатом и территориальной близостью к Германии. Еще одним фактором, способствующим размещению германского капитала в европейской России, выступает преимущественная локализация особых экономических зон (далее ОЭЗ) именно в этой части страны.

Германский капитал в ОЭЗ. По данным Ассоциации кластеров, технопарков и ОЭЗ России, Германия находится на третьем месте по объему накопленных иностранных инвестиций в ОЭЗ (на 31.12.2020 г. 23,9 млрд руб., или 10%), уступив Нидерландам и Кипру (см. рис. 2).

Рис. 2. Структура накопленных иностранных инвестиций резидентов ОЭЗ по странам по состоянию на 31.12.2020 г. ^{[9, с. 20]}

Однако, как показывают исследования, инициированные МВФ, фантомные «круговые» инвестиции составляют более 23% от общего объема накопленных иностранных инвестиций в России ^[10]. Учитывая, что Кипр и Нидерланды являются квазиофшорами, есть основания предполагать, что часть инвестиций, сделанных в ОЭЗ из этих стран, являются отечественными по происхождению, а значит, Германия имеет более значительную долю в структуре накопленных иностранных инвестиций. По результатам мониторинга резидентов, зарегистрированных в ОЭЗ, были сделаны следующие выводы. Во-первых, немецкие компании отдают предпочтение ОЭЗ промышленно-производственного и технико-внедренческого типа, на сегодняшний день 16 предприятий с участием германского капитала имеют статус резидента ОЭЗ (см. табл. 7).

Таблица 7. Распределение резидентов с участием немецкого капитала по особым экономическим зонам, функционирующим в субъектах Российской Федерации

Источник: составлено автором на основе ^[11].

Во-вторых, основная доля резидентов с участием германского капитала приходится на ОЭЗ ППТ «Алабуга», ОЭЗ ППТ «Липецк» и ОЭЗ ТВТ «Дубна», что обусловлено их высокой инвестиционной привлекательностью. Данные ОЭЗ занимают первые позиции в Национальном рейтинге инвестиционной привлекательности ОЭЗ России ^{[9, с. 28]}.

В-третьих, многие резиденты промышленно-производственных ОЭЗ используют экологически чистые технологии и специализируются на переработке вторичного сырья и отходов. Приведем некоторые примеры. ООО «Биолика» (немецкая компания GK Energy GmbH) наладила производство по переработке сельскохозяйственных технических культур по немецкой пиролизной технологии, что позволило перерабатывать лузгу в активированный уголь и печное топливо. ООО «Сария Био-Индастрис Волга» (группа компаний Saria Bio Industries) занимается производством мясокосной муки, муки перьевой, муки кровяной и жира животного кормового, в качестве сырья используются шкуры, рога, копыта, перья, кровь, мясные отходы (см. табл. 8).

Таблица 8. Общая характеристика инвестиционных проектов, реализуемых резидентами ОЭЗ с участием немецкого капитала

Источник: составлено автором на основе ^{[12],[13],[14],[15]}.

Стратегическое значение реализации данных проектов на территории России обусловлено тем, что переработка органических отходов является важной составляющей продовольственной безопасности страны. В-четвертых, приоритетным направлением деятельности резидентов с участием немецкого капитала, которые зарегистрированы в ОЭЗ технико-внедренческого типа, являются инновационные технологии в сфере медицины и фармацевтики. Например, русско-немецкое предприятие ООО «МОЙЕ Керамик-Имплантате» занимается выпуском имплантов из циркон-оксидной нанокерамики. АО «НаноБрахиТек» наладило производство микроисточников и комплектующих для проведения процедур брахитерапии онкозаболеваний. Дочерняя компания немецкой корпорации Fresenius Medical Care ООО «ФРЕРУС» реализует проект по производству в России инновационного оборудования для заместительной почечной терапии (см. табл. 8).

Таким образом, создание в России особых зон с преференциальном режимом осуществления предпринимательской деятельности выступило в качестве значимого драйвера, стимулирующего приток германского капитала и инновационных технологий в отечественную экономику. Проведенное исследование позволило сделать вывод, что инвестиционное сотрудничество России и Германии способствует достижению таких целей в области устойчивого развития, как «Индустриализация, инновация, инфраструктура» (цель № 9) и «Ответственное потребление и производство» (цель № 12). Совместные инвестиционные проекты, реализуемые российскими и германскими предприятиями в особых экономических зонах, соответствуют таким стратегическим приоритетам государственной экономической политики как обеспечение продовольственной безопасности страны, рост производства высокотехнологичной продукции, использование инновационных технологий в промышленности, импортозамещение и повышение доли российских товаров с высокой добавленной стоимостью на мировых рынках. Сформулированные выше выводы подтверждаются результатами исследований, инициированных российскими учеными, которые также подчеркивают стратегическое значение немецких инвестиций для экономического развития России ^{[16, с. 99]}.

Тем не менее есть ряд факторов, препятствующих привлечению немецких инвестиций в ОЭЗ. В первую очередь, это организационно-управленческие проблемы, сложная процедура получения статуса резидента, требующая согласования на нескольких уровнях государственной власти. Неслучайно результаты ежегодного опроса, проводимого Российско-Германской внешнеторговой палатой, показывают, что именно бюрократические барьеры занимают первые позиции в рейтинге факторов, оказывающих наибольшее отрицательное влияние на германских бизнес в России. На наш взгляд, значение бюрократического фактора усиливается нестабильной институциональной средой и слабой конъюнктурой рынка. Однако есть все основания полагать, что в скором времени этот сдерживающий фактор будет нивелирован, а значит, будут созданы более благоприятные условия для притока немецких инвестиций в ОЭЗ. В начале февраля 2022 г. Правительство Российской Федерации одобрило поправки в федеральный закон «Об особых экономических зонах в Российской Федерации», подготовленные Министерством экономического развития ^[17]. Теперь для получения статуса резидента достаточно предоставить паспорт инвестиционного проекта вместо ранее требуемого бизнес-плана. Кроме того, кандидатура резидента будет рассматриваться только профильным органам исполнительной власти региона без дополнительных согласований с экспертным советом. Такой гибкий механизм позволит значительно ускорить процесс принятия решения по инвестору.

Обсуждение результатов и рекомендации. Несмотря на негативные тенденции, которые наблюдаются последние годы в сфере экономического сотрудничества России и Германии: снижение внешнеторгового оборота, уход компаний с немецким капиталом с отечественного рынка – объем накопленных прямых немецких инвестиций за исследуемой период времени демонстрирует рост. Как справедливо отметил глава Российско-Германской внешнеторговой палаты Маттиас Шепп, «количество немецких компаний сокращается, но качество их деятельности в России по-прежнему высоко». Результаты опроса, инициированного Российско-Германской внешнеторговой палатой в июне 2021 г., подтверждают, что инвестиционное сотрудничество России и Германии устойчиво развивается. Почти половина опрошенных немецких компаний намерены в ближайший год осуществить дополнительные инвестиции в российскую экономику ^[18]. На это есть ряд весомых причин:

– приоритетность экономической целесообразности реализации инвестиционных проектов на территории России перед политическими неурядицами. По результатам ранее упомянутого опроса 93% немецких компаний, работающих в России, считают, что необходима отмена антироссийских санкций ^[18];

– макроэкономические факторы: девальвация рубля и действующие меры нетарифного регулирования снижают привлекательность импорта и актуализирует экономические стимулы для локализации производства на территории России;

– длительный и эффективный опыт работы на российском рынке, отлаженная система функционирования различных институтов, способствующих развитию деловых контактов российских и немецких предприятий, освоению российского рынка. В декабре 2020 г. был создан новый институт – Российско-Германский экономический совет, в зону ответственности которого входит содействие реализации совместных флагманских проектов в сфере водородной экономики, сельского хозяйства, здравоохранения и цифровизации ^[19].

В то же время действует ряд факторов, ограничивающих потенциал инвестиционного сотрудничества России и Германии. Кроме ранее упомянутых бюрократических барьеров, антироссийских санкций и противопандемических мер, есть еще один фактор, вызывающий настороженность у немецких инвесторов и сдерживающий инвестиционную активность предприятий с участием немецкого капитала. Это недостаточный уровень государственной поддержки экономики в период коронакризиса. 65% опрошенных членов Российско-Германской внешнеторговой палаты не удовлетворены мерами государственной поддержки ^{[20, с. 16]}. Так ряд немецких компаний, получивших статус системообразующих предприятий, не могли претендовать на государственную поддержку в силу того, что более 50% их уставного капитала принадлежит материнской компании, которая не является резидентом Российской Федерации. В своем интервью Маттиас Шепп отметил, что немецкий бизнес воспринял данное условие в качестве дискриминационной меры ^[21]. Принимая во внимание последние события, а именно расширение антироссийских санкций, девальвацию рубля, можно предположить, что в ближайшем будущем правительство разработает новые инструменты стимулирующей экономической политики. В связи с чем, на наш взгляд, имеет смысл скорректировать подобные условия, учитывая социально-экономическую значимость иностранного предприятия, или предусмотреть отдельный комплекс мер для крупных игроков российского рынка, чтобы предотвратить отток немецкого капитала из российской экономики.

Теперь перейдем к центральному выводу, полученному по результатам проведенного исследования. Изучение региональной структуры привлеченных в российскую экономику немецких инвестиций показало, что германский капитал неравномерно распределен по территории России и преимущественно сконцентрирован в европейской части страны. При этом самым «обделенным» с точки зрения объема накопленных прямых инвестиций является Дальневосточный федеральный округ. Таким образом, сложившаяся региональная структура немецких инвестиций не способствует достижению одной из основных задач, предусмотренных Стратегией пространственного развития Российской Федерации до 2025 г., а именно, сокращению дифференциации социально-экономического развития территорий. Текущее размещение германского капитала на территории России выступает дополнительным фактором, углубляющим межрегиональное социально-экономическое неравенство. В качестве стратегической цели пространственного развития России объявляется развитие приоритетных геостратегических территорий, к которым, в первую очередь, отнесен Дальний Восток ^[22]. В связи с чем предлагаем рассмотреть существующие возможности по расширению инвестиционного сотрудничества российского и немецкого бизнеса на Дальнем Востоке.

Когда проводился анализ притока и оттока немецких инвестиций в разрезе федеральных округов, был сделан вывод, что наиболее значительный приток приходится на Центральный, Приволжский и Южный федеральные округа. В качестве драйвера, стимулирующего приток германского капитала именно в эти регионы страны, выступил преференциальный режим, предлагаемый в рамках ОЭЗ и СПИКов. Однако на Дальнем Востоке также есть альтернативные преференциальные режимы, речь идет о территориях опережающего социально-экономического развития (далее ТОСЭР). В ТОСЭР предоставляются хорошие налоговые льготы, а также ряд важных административных преференций. Одним из существенных недостатков ОЭЗ и СПИКов являются высокие требования к минимальному объему капиталовложений, что ограничивает привлечение инвестиций малого и среднего бизнеса. В свою очередь, в ТОСЭР минимальный объем инвестиций составляет 500 тыс. руб., что создает возможности для представителей малого и среднего предпринимательства налаживать производство в ТОСЭР. Кроме того, реализация инвестиционных проектов в ТОСЭР может быть интересна немецким инвесторам близостью к рынкам Азиатско-Тихоокеанского региона. Согласно прогнозу МВФ, в 2021 г. экономика АТР выросла на 6,5%, АТР остается самым быстро растущим регионом в мире ^[23].

В отличие от ОЭЗ, ТОСЭР является сравнительно новым инструментом стимулирования инвестиционной активности. Поэтому есть смысл воспользоваться опытом функционирования ОЭЗ. Еще в 2011 г. проводилось исследование на предмет того, почему иностранный инвестор не идет в ОЭЗ, было выяснено, что одной из основных причин выступала плохая информированность о возможностях отечественных ОЭЗ и низкий уровень прямой коммуникации. В связи с чем, был осуществлен мониторинг сайта Российско-Германской внешнеторговой палаты, который показал, что информация о ТОСЭР представлена, однако в общем виде, что явно недостаточно. Для привлечения немецких инвестиций в ТОСЭР необходимо выстраивать прямую коммуникацию с потенциальными резидентами посредством проведения встреч, семинаров и форумов. На наш взгляд, ключевая роль здесь принадлежит Агентству Дальнего Востока по привлечению инвестиций и поддержке экспорта, в зону ответственности которого входит исследование инвестиционных возможностей и предложение этих возможностей российским и иностранным инвесторам. Данному институту необходимо интенсифицировать сотрудничество с Российско-Германской внешнеторговой палатой как мощной экономической и лоббистской организацией. Весьма перспективными инструментами для установления прямых контактов и обсуждения конкретных инвестиционных возможностей в ТОСЭР являются:

– создание рабочих групп из числа представителей агентства и внешнеторговой палаты, осуществляющих аналитическую деятельность в сфере комплексного исследования потенциальных рынков сбыта, ресурсной базы, финансовых возможностей, а также занимающихся поиском российских и немецких компаний, которых могли бы заинтересовать разработанные ими инвестиционные предложения;

– воспользоваться услугами Российско-Германской ВТП по организации презентационных мероприятий: ВТП имеет собственную онлайн-платформу, оказывает содействие в подготовке и продвижении маркетинговых материалов по каналам ВТП, обеспечивает синхронный перевод, создает VR-контент.

Во время работы Восточного экономического форума, проходившего во Владивостоке в сентябре 2021 г., представители Российско-Германской ВТП и Союза немецкой экономики в России уделили особое внимание обсуждению инвестиционных проектов в области «зеленых» технологий, обращения с отходами, солнечной и ветроэнергетики ^[24]. Опрос, инициированный Российско-Германской внешнеторговой палатой, показал повышение интереса немецких компаний к возобновляемой энергетике. Если в 2017 г. 20% членов палаты рассматривали возобновляемую энергетику в качестве перспективной отрасли, то в 2020 г. уже 35% респондентов относили возобновляемую энергетику к отраслям, имеющим высокий потенциал роста ^{[20, с. 18]}. Это может быть связано с реализацией мер государственной поддержки и увеличением мощностей солнечной и ветровой генерации на территории России. При этом стоит отметить, что среди регионов-лидеров по объему реализованных проектов в рамках действующего механизма поддержки возобновляемых источников энергии не представлены субъекты Дальневосточного федерального округа. Проведенный анализ показал, что Дальний Восток значительно отстает от других регионов страны по объемам вводимых производственных мощностей, особенно ветроэнергетических станций. Хотя именно в субъектах Дальневосточного федерального округа потребность в альтернативной энергетике наиболее высока, а главное, солнечные и ветровые ресурсы позволяют ее активно развивать. По оценкам АО «РАО ЭС Востока» строительство ветряных и солнечных электростанций экономически обосновано в 178 населенных пунктах Дальнего Востока. Это позволит достичь ежегодной экономии дизельного топлива в объеме 46 тыс. тонн., или 2 млрд руб. ^[25].

Таким образом, экономико-географические особенности Дальнего Востока создают серьезные предпосылки для формирования долгосрочного рынка «зеленой» энергетики, так как существует высокий спрос на возобновляемые источники энергии. В то же время Германия имеет большой опыт как в производстве оборудования, так и строительстве и эксплуатации ветряных и солнечных электростанций (доля «зеленой» энергетики составляет около 17% в энергобалансе страны). В связи с чем в качестве перспективной области сотрудничества России и Германии следует рассматривать реализацию инвестиционных проектов по производству узлов и агрегатов ветроэнергетических установок, солнечных панелей, а также строительство ветряных и солнечных электростанций на территории Дальнего Востока.

Для немецких партнеров рынок Дальнего Востока может быть привлекателен именно своей высокой емкостью, которая позволяет в полной мере работать эффекту экономии от масштаба, что в итоге проявляется в получении ценовых конкурентных преимуществ. Кроме того, на территории Дальнего Востока сосредоточены изолированные энергосистемы. В рамках действующих мер государственной поддержки объекты, генерирующие возобновляемую энергию в территориально изолированных электроэнергетических системах, получают преимущества при продаже электрической энергии. То есть, при формировании планового почасового графика производства электрической энергии участниками розничного рынка на предстоящие сутки субъект оперативно-диспетчерского управления включает в него в первую очередь объемы производства электрической энергии на ветряных (солнечных) электростанциях ^{[26, с. 135]}. Это также один из стимулов для инвестирования в возобновляемую энергетику на Дальнем Востоке.

Стратегическое значение этих проектов заключается в том, что привлечение новых инвесторов будет способствовать развитию конкуренции на российском рынке возобновляемой энергетики, а значит, снижению стоимости оборудования и величины тарифов. Однако справедливо отметить, что вероятность расширения инвестиционного сотрудничества наших стран в этой сфере во многом зависит от активности и инициативности государственных структур, в том числе, регионального уровня. Ключевая роль в привлечении немецких инвестиций в экономику регионов Дальнего Востока принадлежит Министерству Российской Федерации по развитию Дальнего Востока и Арктики и АО «Корпорация развития Дальнего Востока и Арктики».