Анализ и методы оценки ценовых рисков нефтегазовой отрасли

Акиева Луиза Батарбековна ассистент, кафедра МИЭП, ФГАОУ ВО «Московский государственный институт международных отношений (университет) Министерства иностранных дел Российской Федерации» 119454, Россия, г. Москва, проспект Вернадского, 76 Akieva Louise Batarbekovna Teaching Assistant at the International Institute of Energy Policy and Diplomacy of MGIMO  119454, Russia, Moscow, pr. Vernadskogo, 76 akieva@rambler.ru

Текущая рыночная ситуация является отражением трансформации мировой экономики в целом. Неопределенность, нестабильность и отсутствие долгосрочного прогнозирования основные характеристики, имеющие значительное влияние на все экономические процессы, в свою очередь на прямую влияющие на социальные настроения. Таким образом, современное управление хозяйствующими объектами выражается, прежде всего, в умении анализировать риски и в условиях нестабильности сформировывать систему управления, быстрореагирующую на ценовые колебания, тенденции формирования цены и гибкость подходов в прогнозировании деятельности компании.

Нефтегазовая отрасль испытывает существенную волатильность рыночных цен на фоне активного поиска альтернативных источников энергии и перевода автомобильных видов транспорта с бензиновых двигателей на электродвигатели нового поколения. Следовательно, вопрос цены не последний вопрос, требующий решения и формирования комплексного подхода в управлении нефтегазовыми компаниями.

Процесс анализа ценовых рисков состоит из следующих этапов:

- выявления ценовых рисков;

- выбора метода оценки ценовых рисков;

- управления ценовыми рисками.

Анализ рисков представляет поэтапный процесс, который наглядно представлен на схема 1.1.

Схема 1.1. Этапы процесса анализа рисков.

Источник: Андреев Е.Ф., Бурыкина Е.В. Методы учета и анализа рисков нефтегазовых проектов // Современные проблемы экономики и управления нефтегазовым производством. – 2010. С. 131.

Основная задача качественного анализа риска – выявление источников и причин риска, этапов и работ, при выполнении которых возникает риск, т.е.:

− определение потенциальных зон риска;

− выявление рисков, сопутствующих деятельности предприятия;

− прогнозирование практических выгод и возможных негативных последствий проявления выявленных рисков^[1].

Оценка риска – это этап анализа риска, имеющий целью определить его количественные характеристики: вероятность наступления неблагоприятных событий и возможный размер ущерба.^[2]

Существуют следующие четыре группы методов оценки ценовых рисков:

1) расчетно-аналитических методов;

2) математико-статистических методов;

3) методов аналогий;

4) методов экспертных оценок (схема 1.2).

Схема 1.2. Классификация методов оценки ценовых рисков.

Источник: Андреев Е.Ф., Бурыкина Е.В. Методы учета и анализа рисков нефтегазовых проектов // Современные проблемы экономики и управления нефтегазовым производством. – 2010. – С. 133.

Группа расчетно-аналитических методов позволяет оценить уровень ценового риска в зависимости от значения планового показателя хозяйственной деятельности. В данную группу входят метод анализа целесообразности расходов и аналитический метод, различающиеся тем, по какому показателю (затратному или прибыльному) проводится оценка ценового риска.

При расчете ценового риска по методу анализа целесообразности расходов учитываются показатели финансовой устойчивости предприятия. Формула балансовой модели финансовой устойчивости выглядит следующим образом:

ОС +ОбС +Д = Фс + К + Кз

где ОС - основные средства;

ОбС - оборотные средства;

Д - дебиторская задолженность и другие активы;

Фс - источники собственных средств;

К - кредиты;

Кз - кредиторская задолженность.

Если пассивная (правая) часть модели является больше активной и корректировки цены не происходит, то продавец входит в зону ценовых рисков.

Аналитический метод при оценке бизнес-проектов. Расчет ценового риска базируется на учете прибыльности и степени безопасности бизнес-проекта. Оцениваются следующие показатели:

- период окупаемости;

- чистая прибыль;

- рентабельность;

- степень возникновения рисков, которые связаны с реализацией проекта.

Если данные показатели являются хуже нормативных, то целесообразно откорректировать цены, иначе продавец войдет в зону ценовых рисков^[3].

Суть математико-статистического метода оценки ценовых рисков заключается в изучении статистики потерь, имевших место в аналогичных видах предпринимательской деятельности, установлении частоты появления определенных уровней потерь. Если статистический массив достаточно богат и представителен, то частоту возникновения данного уровня потерь можно в первом приближении приравнять к вероятности их возникновения и на этой основе построить кривую вероятностей потерь, которая и есть искомая кривая риска.

Необходимо отметить одно важное обстоятельство. Определяя частоту возникновения некоторого уровня потерь путем деления числа соответствующих случаев на их общее число, следует включать в общее число случаев и те предпринимательские сделки, в которых потерь не было, а имел место выигрыш, т.е. превышение расчетной прибыли. Иначе показатели вероятностей потерь и угрозы риска окажутся завышенными^[4].

В этом случае при расчете ценового риска рыночная цена принимается как случайная величина. Теория математической статистики случайную величину представляет как переменную, значение которой определяется случайными обстоятельствами, имеющими определенную функцию распределения вероятностей. Следовательно, ценообразование основывается на законах математической статистики.

Пределы значения вероятности возникновения ценового риска от нуля до единицы. Максимальным уровнем риска будет значение равное единице, отсутствие риска - нулю.

Степень ценового риска рассчитывается по формуле:

Он

Р=------

Оо

где Р - степень ценового риска;

Он – прогнозируемое значение объема непроданных товаров по определенной цене, например, 20 единиц.

Оо – прогнозируемое значение объема продаваемых товаров по определенной цене, например, 100 единиц.

При оценке ценового риска можно использовать следующие показатели:

- математические ожидания цен;

- абсолютные отклонения возможного случайного значения цены от математических ожиданий цены;

- размахи вариаций;

- дисперсии цен;

- средние квадратичные отклонения цен;

- коэффициенты вариации случайных цен.

Метод аналогий. Расчеты ценовых рисков новых бизнес-проектов основываются на анализе баз данных по ценовому риску уже реализованного бизнес-проекта. В процессе обработки данных выявляются аналогичные потенциальные ценовые риски реализации нового бизнес-проекта. Следовательно, при оценке ценовых рисков используются технологии бенчмаркинга.

Метод экспертных оценок. Расчеты ценовых рисков базируются на опросах специалистов, полученная информация от которых обрабатывается на основе параметрического метода. Вначале собираются все факторы ценового риска. Затем каждому фактору присваивают свой вес, который определяется степенью его влияния на возможность появления ценового риска. Сумма всех весов по всем факторам должна равняться единице. Дальше каждому фактору в зависимости от присвоенного веса согласно установленной системе выставляют балл. При этом, фактору, имеющему наибольший вес ставится наибольший балл в избранной системе и наоборот. Шкала экспертных оценок по десятибалльной системе представленная в табл. 1.1.

Таблица 1.1.

Шкала экспертных оценок факторов ценового риска

Источник: Окландер М.А. Маркетинговая ценовая политика. К.: Центр учебной литературы, 2012. – С. 92-94.

Ценовой риск можно представить в виде суммы произведения баллов каждого фактора и соответствующего веса:

n

Р = `sum` ( Б х В)

i = 1

где Р— ценовой риск;

n — количество факторов ценового риска.

Б — бал i фактора ценового риска,

B — вес i фактора ценового риска^[5].

В этой связи, можно сделать вывод, что нет универсального метода, который позволил бы провести полный анализ риска и дать его оценку. Все вышеуказанные методы имеют свои достоинства и недостатки. На основе количественных методов получается численная оценка рискованности проекта, определяется степень влияния факторов риска на его эффективность. Основными недостатками таких методов являются: необходимость иметь большой объем исходной информации за длительный период времени (статистический метод); сложность определения законов распределения исследуемых факторов и результирующих показателей (статистический метод)^[6].

В современных условиях перед нефтегазовыми компаниями во всем мире стоит вопрос, как получить прибыль и сократить издержки в условиях падения цен на нефть. Цены на нефть могут упасть еще ниже при отсутствии изменений в балансе спроса и предложения в краткосрочной перспективе, однако ожидалась стабилизация рыночной ситуации, а также подъем деловой активности во второй половине 2016 года, что сегодня и наблюдается. Стабилизация произошла на новом, качественном уровне 30-50 долларов США за баррель. Для закрепления этой ситуации относительной твердости цен недостаточно. Для того чтобы работать эффективно в условиях структурной трансформации, наблюдающейся в последнее время в нефтегазовой отрасли, необходима финансовая и операционная устойчивость.^[7]