Экономическая история, история предпринимательства
Правильная ссылка на статью:
Галушко И.Н. Отражение проблемы регулирования фондового рынка Российской империи на страницах газеты «Биржевые ведомости»: спекуляция и государственный контроль // Исторический журнал: научные исследования. 2025. № 1. С.52-62. DOI: 10.7256/2454-0609.2025.1.73464 EDN: GFWUHM URL: https://nbpublish.com/library_read_article.php?id=73464
Читать статью
Результаты процедуры рецензирования статьи:
|
EDN: GFWUHM
|
Аннотация:
Периодическая печать выступает одним из наиболее важных источников по истории фондового рынка. И дело не только в том, что из номеров газет мы получаем ценные сведения о динамике котировок акций, о повестках акционерных собраний, о состоянии балансов коммерческих банков, – периодические издания формировали информационное поле участников торгов, нередко задавая настроение рынка. В данной статье нам бы хотелось подробно очертить, как в начале XX века на страницах одной из главных газет биржевого профиля – «Биржевых ведомостей» – разворачивались дискуссии о государственном регулировании фондового рынка Российской империи и спекуляциях ценными бумагами. Представляется продуктивной попытка анализа того, какие вопросы из жизни фондового рынка в принципе волновали читателей и, соответственно, находили своё отражение в текстах профильных газет. С точки зрения институционального анализа крайне интересно уточнить ожидания участников торгов от регулирующих органов, представленных Министерством финансов и биржевыми комитетами. В представленной статье были подробно рассмотрены формы отображения биржевой жизни на страницах газеты «Биржевые ведомости» в начале XX в. Если кратко суммировать результаты исследования, то можно однозначно сказать, что рядовой участник торгов воспринимал процесс фондовых торгов преимущественно через призму периодической печати. Через газеты акционеров информировали о результатах собраний; биржевой хроникер кратко пересказывал результаты торгового дня; в соответствующих колонках печатались доклады в Государственной думе по вопросам регулирования фондового рынка. Изучая финансовую историю на микроуровне отдельных агентов фондового рынка, мы должны стремиться достоверно восстанавливать информационное поле, в котором пребывали участники торгов. И как показал наш анализ, в любом подобном исследовании невозможно обойтись без обращения к материалам периодической печати.
Ключевые слова:
фондовый рынок, Биржевые ведомости, исторические газеты, поведенческие финансы, гипотеза эффективного рынка, спекуляция, Санкт-Петербургская биржа, Регулирование фондового рынка, Биржевые комитеты, Экономика Российской империи
Abstract:
Periodicals are one of the most important sources of stock market history. By studying them, we can gain valuable information. from newspaper issues about the dynamics of stock prices, the agendas of shareholder meetings, and the balance sheets of commercial banks. Periodicals formed the information field of bidders, often setting the mood of the market. In this article, we would like to outline in detail how discussions about state regulation of the Russian Empire's stock market and securities speculation unfolded on the pages of one of the main stock market newspapers, Birzhevye Vedomosti, at the beginning of the 20th century. It seems productive to try to analyze which issues from the life of the stock market were of concern to readers in principle and, accordingly, were reflected in the texts of relevant newspapers. From the point of view of institutional analysis, it is extremely interesting to clarify the expectations of bidders from the regulatory authorities represented by the Ministry of Finance and exchange committees. In the presented article, the forms of displaying stock market life on the pages of the newspaper "Birzhevye Vedomosti" in the early 20th century were considered in detail. To summarize the results of the study briefly, it can be said unequivocally that the average bidder perceived the process of stock trading mainly through the prism of periodicals. Shareholders were informed about the results of the meetings through newspapers; the stock exchange chronicler briefly recounted the results of the trading day; reports to the State Duma on stock market regulation were published in the relevant columns. By studying the financial history at the micro level of individual stock market agents, we must strive to reliably restore the information field in which the bidders were. And as our analysis has shown, in any such study it is impossible to do without referring to the materials of the periodical press. Periodicals represent one of the most significant sources for reconstructing the history of stock markets. Through their study, valuable insights can be gleaned regarding the dynamics of stock prices, the proceedings of shareholder meetings, and the financial statements of commercial banks. Periodicals played a pivotal role in shaping the informational landscape for market participants, often influencing the overall sentiment of the market. This article aims to provide a detailed examination of how discussions concerning state regulation of the Russian Empire’s stock market and securities speculation were articulated in one of the leading financial newspapers of the time, Birzhevye Vedomosti, during the early 20th century. It is particularly instructive to analyze which aspects of stock market activity captured the attention of readers and, consequently, were prominently featured in the pages of such newspapers. From the perspective of institutional analysis, it is of considerable interest to explore the expectations of market participants regarding regulatory authorities, particularly the Ministry of Finance and exchange committees. This article delves into the ways in which the life of the stock market was portrayed in Birzhevye Vedomosti during the early 20th century. To summarize the findings briefly, it is evident that the average market participant primarily perceived the stock trading process through the lens of periodicals. Shareholders relied on newspapers to stay informed about the outcomes of meetings, while stock exchange chroniclers provided concise summaries of daily trading activities. Additionally, reports on stock market regulation submitted to the State Duma were published in dedicated columns.
Keywords:
The economy of the Russian Empire, Exchange committees, Stock market regulation, St. Petersburg Stock Exchange, speculation, efficient-market hypothesis, behavioral finance, historical newspapers, Birzhevye vedomosti, stock market