Аннотация: Гипотеза об эффективности рынков действует в современной экономике при все большем количестве предпосылок и допущений, поведенческие финансы, рассматривающие экономические и финансовые явления с точки зрения поведенческих аспектов, все чаще используются для объяснения экономических явлений, наблюдаемых в российской экономике. В статье рассматривается дихотомия фундаментальной и рыночной стоимостей российских нефтяных компаний с точки зрения новейших достижений новой науки поведенческих финансов. Применяются следующие поведенческие модели оценки активов: обобщенная поведенческая модель, модель сентиментального инвестора, модель DHS, модель Хонга и Стейна, модели сдвига отношения к риску, модель ошибочного восприятия вероятности. На основе синтеза данных фондового рынка, полученных с помощью новейших методов обработки данных современных информационных систем, фундаментальная и рыночная стоимости акций тестируются с применением поведенческих моделей, адаптированных к российским условиям. Эмпирических исследований российского рынка по тематике поведенческих финансов, практически, не существует. Поведенческие модели разработаны и применены в зарубежной практике и ранее не тестировались в России. Проведённое исследование поведенческих моделей показало возможность их применения на информационной базе российского фондового рынка и их высокую предсказательную силу для поведения инвесторов в секторе нефтяных компаний российского фондового рынка.

Ключевые слова: поведенческие финансы, поведенческие модели оценки, акции нефтяных компаний, фундаментальная стоимость компании, рыночная стоимость компании, поведение инвестора, поведенческие факторы, информационная система Блумберг, лучшая целевая цена, новостной фон

Abstract: Hypothesis on market efficiency applies in the modern economy with the ever growing number of prerequisites and admissions. Behavioral finances, viewing the economic and financial matters from the behavioral standpoint are more and more often used for explaining economic matters, which may be observed in the Russian economy.  The article concerns the dichotomy between the fundamental and market costs of the Russian oil companies from the standpoint of the newest achievements of the newest science of the behavioral finances.  The author applies the following models for evaluation of assets: generalized behavioral model, sentimental investor model, DHS model, Hong-Stein model, model of attitude shift towards risks, mistaken perception model, probability model. Based upon the synthesis of the stock market data, which was obtained thanks to the newest methods of the data processing in the modern information system, fundamental and market value of the shares being tested with the application of behavioral models, which were adapted to the Russian situation. There  basically aren't any empiric studies of the Russian market in the sphere of behavioral finances. The behavioral models are developed and applied in the foreign practice and they were not previously tested in Russia. The provided study of behavioral models has shown the possibility for their application in the information base of the Russian stock market and their high predictive value for the investor behavior in the sector of oil companies in the Russian stock market.

Keywords: behavioral finances, behavioral risk evaluation models, oil companies shares, fundamental company value, market company value, investor behavior, behavioral factors, Bloomberg, best target price, news background