Рус Eng За 365 дней одобрено статей: 2311,   статей на доработке: 293 отклонено статей: 910 
Библиотека
Статьи и журналы | Тарифы | Оплата | Ваш профиль

Набиуллина Ю.Р. Особенности учетной системы бездокументарных ценных бумаг в германском праве

Опубликовано в журнале "Финансовое право и управление" в № 2 за 2017 год на страницах 57-73.

Аннотация: В статье описана система опосредованного владения ценными бумагами в Федеративной Республике Германия и правовые проблемы, возникающие при обороте ценных бумаг в данной системе. Установлено, что особенностью германской системы является совместное владение депонентами пулом ценных бумаг. Определены основные характеристики такой системы со-собственности. Далее в статье проанализированы ситуации в ходе которых возникает правовая неопределенность, связанная с описанной системой совместного владения и приведены способы ее решения в доктрине и судебной практике. Кроме того, в статье анализируются вопросы трансграничной передачи ценных бумаг. Основным методом исследования выбран сравнительно-правовой. Поскольку изучение германского опыта функционирования учетной системы и оборота бездокументарных ценных бумаг будет представлять серьезный научный интерес для дальнейшего обсуждения и развития регулирования трансграничного обращения ценных бумаг в Российской Федерации. В статье определены существующие коллизионные привязки, рассмотрены новые подходы для регулирования трансграничного оборота ценных бумаг, в том числе, предложенные на международном уровне и уровне ЕС, которые используются при возникновении правовых проблем, связанных с трансграничной передачей ценных бумаг. Установлено влияние таких коллизионных привязок на германское право. В конце статьи делается вывод о будущем германской учетной правовой системы и о необходимости ее модернизации в конкретных аспектах.

Ключевые слова: учетная система, ценные бумаги, депозитарий, рынок ценных бумаг, опосредованное владение, центральный депозитарий, система со-собственности, коллизионное правило, привязка PRIMA, немецкое право

DOI: 10.7256/1811-9018.2013.02.15

Эта статья недоступна для пользователей, которые не вошли в цифровую библиотеку издательства под своим логином и паролем. Перейдите по ссылке, чтобы зарегистрироваться или осуществить вход.

Если вы один из авторов этой статьи, вы можете открыть бесплатный доступ к этой статье для своих читателей. Вы должны зайти под своим логином и паролем, чтобы воспользоваться услугой. Перейдите по ссылке, чтобы зарегистрироваться или осуществить вход.

Библиография:
Ulrich Segna. The Geneva Securities Convention, the future European legislation and their impact on German law. In book «Intermediated Securities: The Impact of the Geneva Securities Convention». Cambridge University Press, ss. 395, 2013.
Eisele. «Wertpapier als Schuldrecht, Funktionsverlust von Effektenurkunden im internationalen Rechtsverkehr», 1995, 65-68; Habersack and Mayer, Globalverbriefte Aktien, at 1680-I.
Cf. Canaris, Bankvertragsrecht, 2nd ed. 1981, note 2017 et seq.; Heinsius/Horn/Than, Depotgesetz, 1975, s. 6 note 84 et seq.; Kümpel, Bank und Kapitalmarktrecht, 3rd ed. 2004, note 11.218 et seq.
Cf. Schulze-Osterloh, das Prinzip der gesamthänderischen Bindung, 1972, p. 212; Langhein, in: Staudinger, Kommentar zum Bürgerlichen Gesetzbuch, 13th ed., 2002, s. 747 note 23; K. Schmidt, in: Münchener Kommentar zum Bürgerlichen Gesetzbuch, 4th ed., 2004, s. 747 note 20; Koller, der gutgläubiger Erwerb bei der Übertragung von Miteigentumsanteilen, (1972) Juristenzeitung (JZ) 649 et seq.;
D. Einsele. European Securities Markets: The Investment Services Directive and Beyond. Kluwer Law International, ss. 378, 1998.
Fabricius, «Zur Theorie des stückelosen Effektengiroverkehrs», Archiv für die civilistische Praxis (AcP) (1963), 162, 481-482; Canaris, Bankvertragsrecht, 2nd ed. (1981), note 2027; Heinsius / Horn/ Than, supra note 1, at 6 note 91; Wolter, «Effektenkomission und Eigentumserwerb, zugleich ein Beitrag zur Lehre vom Geschäft für denjenigen, den es angeht», Untersuchungen über Spar-, Giro-und Kreditwesen, Abt. B: Rechtwissenschaft, vol. 21 (1979), 306; Brink Rechtsbeziehungen und Rechtsübertragung im nationalen und internationalen Effektengiroverkehr, Untersuchungen über Spar-, Giro-und Kreditwesen, Abt. B: Rechtwissenschaft, vol. 12 (1976), 102.
Dittrich. Münch. Komm. BGB (-Kreuzer) nach Art. 38, Anh. I Rz. 117; Staudinger Int. SachenR Rz. 412.
Dittrich. Effektengiroverkehr mit Auslandsberührung S.105f; Reinhard Ege, Das Kollisionsrecht der indirekt gehaltenen Wertpapiere, München 2014, S. 126.
MünchKommWendehorst, Art. 43 EGBGB, Rn. 215f.
D. Einsele, «Das Haager Übereinkommen über das auf bestimmte Rechte im Zusammenhang mit zwischenverwahrten Wertpapier anzuwendende Recht» (2003), die Zeitschrift für Wirtschaft-und Bankrecht (WM), 2354 et seq.
Solution to legal barriers related to Post-Trading within the EU, Second Advice of the Legal Certainty Group, August 2008; EU Commission, Legislation on legal certainty of securities holding and depositions, Member State working group, Updated Compilation of the rules and explanatory notes discussed so far of 17 September 2010; G2/PhP D (2010); EU Commission, Legislation on legal certainty of securities holding and depositions, Consultation document of the Services of the Directorate-General Internal Market and Services of December 2010, DG Markt G2 MET/OT/acg D (2010) 768690.

Правильная ссылка на статью:
просто выделите текст ссылки и скопируйте в буфер обмена